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仙瞳资本:“疫”外逆袭,医疗资本市场在被动中拿到主动权
04-10,2020

以下文章来源于深圳特区报


此次新肺炎疫情具有发生突然、传播速度快等特点,对公共卫生管理,临床医疗资源与配套设施、生物医药产业及科研等各领域均产生巨大考验。


4月7日,在深圳仙瞳资本的办公室里,仙瞳资本创始人、资深生物医疗投资人刘牧龙接受了深圳特区报记者采访。他认为,疫情背景下,全球范围内都会加大对医疗卫生的投入,医疗卫生领域正处在上升周期。疫情防控中出现的问题,正是继续推动优化医疗资源配置、提高医药整体水平、完善医药全产业链建设的契机。而伴随战疫成为全球性的问题,也意味着经济投资机会也将会是全球性的。


疫情之下重创与受益共存


COVID-19作为“聚会杀手”,其造成影响不只指向社会,更指向经济。现如今,资本市场的不同板块都受到了影响,这种影响让重创与益共存。


受到重创无疑是依赖社交行为的服务业,国内餐饮、娱乐、旅游等行业的受挫情况显而易见,国外亦是如此。美国人口密集程度不比中国,但第三产业高度发达的经济结构,在短时间内迅速崩盘,美股市场正在遭遇毁灭性的打击。


而受益却是正在经受考验的医疗行业。一直以来,医疗健康市场不在于快速创造市场价值,而是一种防守状态。许多人进行医疗消费不是一种带来快乐的经历,而是一种避免痛苦的经历。对于经济市场结构来说,医疗健康的投入更像是一种保险,保障着整个社会繁荣和个体生命安全。这使得医疗健康的需求刚性很强,但姿态并不主动。


刘牧龙表示,“COVID-19的出现,作为百年一遇的危机,会给医疗产业带来巨大的刺激,这种刺激不是短期的,将会演变为一种长期的利好影响。”


2月3日开市,沪指大跌逾7.7%,深成指大跌逾8.4%,生物医药板块一只独秀。如今,众多企业受疫情影响,风波接踵不停,过往高度金融化的社会重视资本积累,而如今在疫情面前,社会需求降维,符合社会刚需的产业更加坚韧,未来一段时间,整个世界的生物医疗行业都将成为经济复苏的中坚力量。


疫情给医疗系统带来深远影响


疫情对于医疗系统产生的影响是深远而厚重。通过对行业的观察,刘牧龙推断,以下几个医疗板块将会产生明显的改变。


首先是对医保和医疗付费的影响。面对疫情,中国的标准是应收尽收,应治尽治,可以实行大范围覆盖的诊断。而美国受到体制限制,无法进行免费诊断。面对这一情况,各国在医保和医疗支付方面将作出大规模调整,许多相关的软硬件系统将会被长久开发。


其次是分诊制度的影响。在我国,医疗资源不均衡的现象较为突出,高端医疗资源集中在城市,乡村地区医疗资源下沉不足。而西方地区分布差异相对较小。优化分诊制度,势必带来大量服务建设,也势必带入一批新兴的投资机会。


最后是应对突发公共卫生危机手段及机制的影响。未来,特殊资源的比重将提高,其中重症资源、传染疾病资源将被更加看重。与此同时,医疗的备用资源和两用资源也将广泛铺设,对高尖端技术的需求将会更加强烈。从细节开发到宏观架构,从基层建设到高端科技,医疗健康市场的机遇会出现大批量的累积,等待更多的新鲜力量参与突破。


全球范围加大对医疗卫生投入


刘牧龙认为,疫情背景下,全球范围内都会加大对医疗卫生的投入,建设更多的医院,培训更多的医生,医疗卫生领域正处在上升周期。其中,短期投资机会集中在防护物资、部分诊断产品、监护设备等,其中家庭化的简便诊断和监护设备需求可能更持久。中长期投资机会主要集中在技术含量较高的重症医学产品,比如ECMO体外循环生命支持系统、人工脏器等。当然,医疗生态链中众多环节都会在疫情中得到发展机会,每个医疗投资者都应该兼顾短期需求与长期价值,仙瞳资本也将继续为改善深圳、中国乃至世界范围的医疗资源贡献力量。


“在医疗所有的板块中,我最看好的是疫苗领域。”在刘牧龙看来,药品市场投资价值长远来看不及疫苗开发。治疗固然重要,但各国后续的措施中,从源头上开始的防护才是重中之重。基因疫苗、蛋白疫苗、减(灭)活病原体疫苗都是值得关注的技术方向。


“深圳日前发布生物医药产业集聚发展‘1+3’重磅政策文件,针对上层关键‘卡脖子’技术的利好政策,以及拓宽医疗市场容量引进‘瞪羚企业’红利政策已经全面出炉,未来在全国以及全世界将会出现更多的促进政策,医疗健康市场将在危机之中找到自己的转机。” 刘牧龙说。

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