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【医改新动向】医改进入深水区 投资方向愈发明确
09-03,2016
  从1985年开始的“老医改”,到2009年出台“新医改方案”,中国的医疗体制改革至今已经进行了三十余年。经历过2005年的宣告“我国医改基本不成功”,到2007年重新出发,并且越发直面医疗体制当中的顽疾,中国的医改在漫长岁月的探索中,似乎找到了改革方向和改革方法:用政府的手引导,用市场化的机制调节。  

  近些年,随着鼓励社会资本参与医疗体制改革和投资医疗行业的政策不断出台,以及基于互联网和新技术的医疗行业持续成长,原本被公立医院垄断的医疗健康行业开始激发出新的活力,包括移动医疗、精准医疗等领域投融资情况火热。而在医改已经进入攻坚期和深水区的情况下,未来还有哪些投资机会等待被挖掘?继续深化医改的方向是什么?记者采访了多名业内专家,让他们为中国医改的方向,勾勒出一个可能的框架。

  过去,药品几乎是所有医院最主要收入来源之一,这也导致了许多医生滥开药,患者承担更多医药费的局面。政府层面也意识到,医院、医生收入不能靠卖药来维持。近些年,国家、地方层面都推出了取消药品加成、降低公立医院“药占比”的改革方案,这当中,深圳可以说走在最前面。



  按照深圳市的方案,深圳的公立医院将调整临床用药结构,降低高价药、次高价药的比例,并逐步推进医用耗材网络化阳光采购,在统一信息平台公开各公立医院每一品规的医用耗材采购价格。到2017年,深圳全市公立医院“药占比”总体降至30%以下,卫生材料费占医疗业务成本的比例控制在12%以下。 


  在不少投资人眼里看来,深圳这一改革方向无疑给国内的仿制药生产企业送去一大波红包。今年3月,国务院发布《关于促进医药产业健康发展的指导意见》,意见中提到,“到2020年,90%以上重大专利到期药物实现仿制上市,临床短缺用药供应紧张状况有效缓解”。对此,澳银资本纪昌涛认为,国家医改的核心逻辑在于“控制社会整体医保支出”,单从药品领域来看,主要是国产替代进口,用“有效”的但成本更低的国产仿制药,替代成本较高的进口原研药、仿制药;同时通过一致性评价、“新版GMP”提升国产仿制药的水平;避免社会资源重复投入,支持国产创新药、原研药研发。 


  纪昌涛认为,在这样的前提下,辅助用药(非治疗性药物)和没有通过一致性评价的大批“无效”仿制药其市场将会受到挤压,国产原研药、创新药和通过一致性评价、同时进入“基本药物目录”“医保报销目录”的“有效”仿制药其市场将会迅速崛起。而当中的关键,是要对这些仿制药在药剂等效性、生物等效性、临床等效性等方面进行一致性评价。“在这里面,行业的机会巨大,整个一致性评价市场价值达到上千亿,加上基本药物和医保目录的调整,许多制药企业要想在激烈的竞争市场中生存下来,必须不断提升自己的研发能力。因为医保目录里同一品种的仿制药原则上最多只能有三家生产企业,如果作为仿制药生产型企业其仿制药未能进入前三家通过一致性评价的企业,那该企业做出来的药就必须要面临患者自费使用的风险,而对于很多患者而言,他们必然会优先选择医保目录内的药物,无疑就给目录外的药物间接判了死刑。” 


  在这样的情况下,不少中小药企面临着生存危机,就连大药企也有成本上的压力。国内某大型药企的区域负责人在接受记者采访时表示,为了跟随国家医改的方向,药企在生产环节中需要想尽办法在保证药效的前提下,减少成本的支出,企业药品生产和销售环节的利润空间被大幅压缩。 


  普华永道中国审计合伙人孔昱认为,中国医改为了降费,目前的思路仍是跟医药公司通过各式各样的竞标竞价控费,但从实施情况来看,目前为止效果并不理想。此外,医改的过程中不能忽视各方面的市场参与者,如果控费太厉害,直接影响就是医药公司为了控制成本而削弱了自己的创新能力。虽然控费会要求中国本土药企在生产过程中提升自己的生产工艺,但长期控费,会让本土药企没有精力和多余的财力去做新药研发,结果会是国外的跨国药企研发新药,中国药企进行仿制。目前国内市面上真正在做研发新药的反而是一些初创企业,他们找到一些金主给他们烧钱。一个成熟的企业,在这种情况下最理性的选择不是做新药研发,而是做仿制药或者中药。 


  孔昱认为,仿制药的投资可能拿到非常稳定的现金回报,但要拿到超额现金回报不太现实,根据中国的现状,即使你拿到超额利润,一两年之后,其他药企会进入你这个行业,分食你的利润。 

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