巅峰对话:大健康与医疗行业的并购与跨境并购
2017-11-30 00:00:00

       2017年11月28日,仙瞳资本参与了以“中国龙的全球化与产业升级”为主题,由投中信息、投中资本联合主办的第十一届中国投资年会并购峰会。与来自政府、上市公司、投资机构、券商、创业企业等机构的多方代表,共同探讨中国崛起时代的产业整合和转型升级中的并购投资趋势和实现路径。


   在“大健康与医疗行业的并购与跨境并购”巅峰对话中,仙瞳资本执行合伙人刘靖龙与北陆药业药业副董事长王旭、君联资本董事总经理蔡大庆、步长资产管理中心总裁娰亭佑、安永生命科学合伙人宿骅、中钰资本管理合伙人刘智、一村资本董事总经理赵江华几位重量级嘉宾参与了讨论,就医疗健康行业的并购交流了一些彼此的看法和经验。

以下为【巅峰对话】大健康与医疗行业的并购与跨境并购部分论坛实录:

VC基金如何和产业资本方协作并购

主持人:在座的各位同行可能也有一些基金,可能目前还没有进入到并购基金的运作阶段,或者想要参与并购项目,我知道仙瞳资本是专注于医疗投资的基金,在各个细分领域,境内外都有布局,接下来我想请仙瞳资本的刘总跟我们分享一下,VC基金如何跟产业资本方协作以参与产业并购。

刘靖龙:谢谢主持人,仙瞳资本的投资风格是技术性投资为主,关注一些原创技术项目。比如说我们在生物药方面的投资,主要都是在原创新药上面;医疗器械方面,我们投资新的一些基因诊断、内窥等技术。

我们的投资是一个链式布局,比如说从细分产业的上游、下游做链式布局。另外,我们项目的介入相对偏早中期,而生物医药领域我们会更偏早期一些,比如临床前到临床一期、临床二期。有些Case方向很好,但在确定性方面还差一些,这个阶段它不大适合做并购标的。上市公司跟VC合作,可以从我们的项目池里面选取一些优质标的,先作为战略性LP进入基金,对早期项目多进行一些了解观察,然后再从中选择适合他们的一些标的。这样,投资的成功率也更高一些。

当然,我们VC基金也可以做一些主题式投资,围绕并购方的诉求,比如说在心血管领域,或者说肿瘤领域和精准医疗领域,可以做一些这样明确主题的投资基金。仙瞳投的50多个项目,真正好的企业,其实不大愿意被并购,但也有一些标的,它自身的天花板可能比较低,或者说它后期在市场、渠道、品牌等各方面将会有很大的投入。目前阶段它是小船,如果可以绑上大船就能更好更快速地发展,那么也许被并购也是企业好的选择。我们明年准备在心血管和肿瘤两个方向上尝试去做一些并购,也是跟后端的相关上市公司一起合作。我们作为并购标的供给方,也就是供给侧合作方。

关于海外的投资布局,仙瞳一直有较高比例投资,我们主要的生物医药投资都在海外,我们在北美投了几个肿瘤项目,还有CRO的服务平台、基因检测项目等。总言之,我们生物医疗方向的并购投资更应该关注价值的成长。谢谢!

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