在“大健康与医疗行业的并购与跨境并购”巅峰对话中，仙瞳资本执行合伙人刘靖龙与北陆药业药业副董事长王旭、君联资本董事总经理蔡大庆、步长资产管理中心总裁娰亭佑、安永生命科学合伙人宿骅、中钰资本管理合伙人刘智、一村资本董事总经理赵江华几位重量级嘉宾参与了讨论，就医疗健康行业的并购交流了一些彼此的看法和经验。

以下为“【巅峰对话】大健康与医疗行业的并购与跨境并购”部分论坛实录：

VC基金如何和产业资本方协作并购

主持人：在座的各位同行可能也有一些基金，可能目前还没有进入到并购基金的运作阶段，或者想要参与并购项目，我知道仙瞳资本是专注于医疗投资的基金，在各个细分领域，境内外都有布局，接下来我想请仙瞳资本的刘总跟我们分享一下，VC基金如何跟产业资本方协作以参与产业并购。

刘靖龙：谢谢主持人，仙瞳资本的投资风格是技术性投资为主，关注一些原创技术项目。比如说我们在生物药方面的投资，主要都是在原创新药上面；医疗器械方面，我们投资新的一些基因诊断、内窥等技术。

我们的投资是一个链式布局，比如说从细分产业的上游、下游做链式布局。另外，我们项目的介入相对偏早中期，而生物医药领域我们会更偏早期一些，比如临床前到临床一期、临床二期。有些Case方向很好，但在确定性方面还差一些，这个阶段它不大适合做并购标的。上市公司跟VC合作，可以从我们的项目池里面选取一些优质标的，先作为战略性LP进入基金，对早期项目多进行一些了解观察，然后再从中选择适合他们的一些标的。这样，投资的成功率也更高一些。

当然，我们VC基金也可以做一些主题式投资，围绕并购方的诉求，比如说在心血管领域，或者说肿瘤领域和精准医疗领域，可以做一些这样明确主题的投资基金。仙瞳投的50多个项目，真正好的企业，其实不大愿意被并购，但也有一些标的，它自身的天花板可能比较低，或者说它后期在市场、渠道、品牌等各方面将会有很大的投入。目前阶段它是小船，如果可以绑上大船就能更好更快速地发展，那么也许被并购也是企业好的选择。我们明年准备在心血管和肿瘤两个方向上尝试去做一些并购，也是跟后端的相关上市公司一起合作。我们作为并购标的供给方，也就是供给侧合作方。

关于海外的投资布局，仙瞳一直有较高比例投资，我们主要的生物医药投资都在海外，我们在北美投了几个肿瘤项目，还有CRO的服务平台、基因检测项目等。总言之，我们生物医疗方向的并购投资更应该关注价值的成长。谢谢！