近几年，医疗健康产业投资市场持续升温，在过去的五年中，生物医疗行业投资案例数量、投资金额年复合增长率约为40％，仅次于IT行业。而其中，精准医疗更是成为了炙手可热的行业焦点。

根据 BIS Research 数据显示，2016年全球精准医疗市场规模约为 435.9 亿美元，到 2026 年约为 1417.0 亿美元，从 2017 至2026 年 CAGR 为 11.23%。

“精准医疗”被炒的热火朝天，部分诊断公司获得亿级融资，但实际上，真正能促成精准医疗产业链的医疗企业仍然是少数。医疗投资不同于其他，学术积累和专业需求让这一领域自带门槛，许多人缺乏这方面的经验积累，只能跟风投资。

“它不是一个单层的切片，而是一个复合度极高的系统，既需要精准的顶层设计也需要扎实的底层基础。”仙瞳资本创始合伙人刘牧龙提及精准医疗投资时，阐述了自己的看法。

并非新秀，早在八年前就有迹可循

         “精准医疗”是一种将个人基因、环境与生活习惯差异考虑在内的疾病预防与处置的诊疗方式。它通过基因组、蛋白质组等组学技术和医学前沿技术，精确寻找到疾病的原因和治疗的靶点，实现个性化的精准治疗。

        虽然是新兴的诊疗方式，但“精准医疗”并不是近期才出现的新秀，2011年，美国国家科学院在《迈向精准医疗：构建生物医学研究和知识网络及新的疾病分类体系》的报告中，明确提出了“精准医疗”的概念。2015年，美国总统奥巴马在国情咨文中提出“精准医学计划”，而此后，“精准医疗”一度成为“引领医学新时代”的代名词。

仙瞳资本从2011年创立之初，就开始将“精准医疗”作为投资方向，成为了国内最早专注于“精准医疗”投资的机构之一。

2011年，“精准医疗”还未激起市场水花，但在刘牧龙看来，投资时机却已经成熟。

医疗产品的开发时机，与医疗的效率和与成本息息相关，当医疗的成本开始降低，市场的效率才会得到实现。精准医疗的发展与基因组学密不可分，在十多年前，基因测序还在发展阶段，全球的实验室联合起来投入数以亿计美元才能做一个完整的单序列测序。在这样高成本和高人力的投入中，是几乎不可能实现市场化的。而在而在2010年前后，基因测序设备的开始产业化，投入成本与之前相比降低了接近1万倍之多。

“这就类似于半导体行业的摩尔定律，当一个基因组的测序成本降低到1万美元，也就标志着它开始拥有了更多应用的可能。”

对于刘牧龙来说，选择精准医疗的投资不是对于热点的追逐，而是一个结合时效与未来的综合考量。生物医疗领域的研究与开发的周期性较长，投资回馈也相对较慢，所以做医疗投资，不仅看到当下，更要看到其未来价值。

“对于仙瞳来说，现在的市场回馈是8年前就布局好的，而我们现在做的，更多的也是在为未来布局。”

正值风口，市场的成熟大于想象

         有热度的地方，就必然会有争议，“精准医疗”的概念被传得火热，但将投资付诸于成功实践的，却为数不多。

一方面是因为对许多人来说，“精准医疗”还是一个新的概念，不敢轻易尝试。另一方面就是一些机构借热上位，或是冒用“精准医疗”的名号或是将还未成熟的产品急急推入市场，一时间，“精准医疗”陷入了是商业先机还是商业泡沫的争论旋涡之中。

而在刘牧龙看来，精准医疗的市场的发展已经拥有了自己的一套模式，也具备了市场、技术以及政策的三重保障。

生物医学分析技术与大数据分析技术的应用进一步促进了数据的破解、分析以及对比研究，成为唤起“精准医疗”市场共鸣的敲门砖，“精准医疗”的许多应用都存在着巨大的市场潜能。

除了技术方面的市场化之外，精准医疗也获得了政策上的支持。2016年国务院印发了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中涉及医药产业的内容主要集中在生物技术方面。规划提出，到2020年，生物产业规模达到8万亿～10万亿元，形成一批具有较强国际竞争力的新型生物技术企业和生物经济集群。

“市场泡沫肯定是有的，也因此出现过一些问题产品。投资一个‘真正完善的医疗解决方案’是非常需要耐心和专业判断力的。“

阶梯发展，开启以生物制药为代表的2.0时代

   “精准医疗的内容在不断变化，不断升级，需要正确把握。”

仙瞳创业至今的9年时间里，刘牧龙见证了精准医疗在中国从寥寥数人提及的冷门领域变为万人追逐爆款，参与了精准医疗市场的成长与演变。

对于精准医疗来说，必须要弄明白精准医疗发展的逻辑，才能知道投资的脉络。目前“精准医疗”已经浸透到整个信息与数据领域、人工智能、诊断、治疗、康复、药物开发等细端。

传统的“精准医疗”更多的注重在单纯的疾病检测上，而现在升级过后的“精准医疗”已经走向复杂的药物开发，刘牧龙称之为精准医疗的“2.0”时代。

而仙瞳开启了“2.0”时代的布局，投资了一批万春医药、艾欣达伟、索元等极具代表性创新药研发企业。

刘牧龙强调说，“投资医疗并不是跟风投机这么简单，这需要对产业全链条的了解以及专业的产品分析能力，懂得市场的呼吸，把握市场的节奏是十分重要的。”

除了智能、科技、前沿等标签特征，精准医疗的市场其实已经生成了自有的“内在性格”，它以极大的容纳力去迎接“试水者”，但它也会用自己的标准去剔除部分逐热者，只有在医疗科技领域进行深耕厚植，才能走向核心地带。